Глава 12. Государство на рынке ценных бумаг
[1] Правительство Российской Федерации не участвует в биржевом рынке российских государственных ценных бумаг.
[2] В соответствии с российским федеральным законодательством государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации и от имени субъекта Российской Федерации.
[3] К российским государственным ценным бумагам относятся: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ).
[4] К функциям Минфина России на рынке государственных ценных бумаг относятся следующие:
- I. Осуществление эмиссии и обслуживание выпусков государственных ценных бумаг;
- II. Принятие нормативных правовых актов, устанавливающих базовые требования к порядку обслуживания и обращения выпусков государственных ценных бумаг;
III. Заключение с организациями договоров на выполнение ими инфраструктурных функций на рынке государственных ценных бумаг;IV. Организация денежных расчетов по сделкам с государственными ценными бумагами.
[5] Банк России НЕ определяет параметры эмитируемых государственных ценных бумаг их определяет Минфин.
[6] Банк России НЕ осуществляет государственную регистрацию выпусков государственных ценных бумаг.
[7] В Генеральных условиях эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг должны содержаться данные: вид ценных бумаг, форма выпуска ценных бумаг, валюта обязательств.
[8] В Условиях эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг должны содержаться следующие общие требования:
Форма выпуска ценных бумаг;- Минимальный и максимальный сроки обращения данного вида государственных или муниципальных ценных бумаг;
- Номинальная стоимость одной ценной бумаги в рамках одного выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;
- Размер дохода или порядок его расчета.
[9] В Условиях эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг должны содержаться следующие дополнительные требования:
- I. Данные о бюджете заемщика на год выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг с разбивкой на бюджет развития и текущий бюджет;
- II. Данные об исполнении бюджета заемщика за последние три завершенных финансовых года;
III. Ограничения (при наличии таковых) оборотоспособности ценных бумаг;IV. Размер дохода или порядок его расчета;
[10] Функции дилера на рынке государственных ценных бумаг Российской Федерации (ГКО и ОФЗ) может выполнять только юридическое лицо - профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензии на право осуществления брокерской, дилерской и депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг.
[11] Для получения статуса дилера на рынке государственных ценных бумаг профессиональный участник рынка ценных бумаг должен заключить договор с Банком России.
[12] Формами первичного размещения государственных ценных бумаг могут являться:
- I. Аукционы по первичному размещению, проводимые в Торговой системе;
- II. Первичное размещение по закрытой подписке;
III. Конкурсы по первичному размещению
[13] В ходе аукционов по первичному размещению государственных ценных бумаг участники вправе выставлять конкурентные и неконкурентные заявки.
[14]
[15] Правильные утверждения в отношении участников Депозитарной системы на биржевом рынке государственных ценных бумаг:
- I. Депозитарий на биржевом рынке государственных ценных бумаг не может быть дилером, инвестором или выполнять функции Торговой или Расчетной системы на рынке государственных ценных бумаг;
II. Депозитарий на биржевом рынке государственных ценных бумаг может совмещать свою деятельность с деятельностью регистратора на рынке ценных бумаг;- III. Субдепозитарием на биржевом рынке государственных ценных бумаг может быть только лицо, получившее статус дилера на рынке государственных ценных бумаг;
IV. Депозитарное обслуживание инвесторов на биржевом рынке государственных ценных бумаг может осуществляться как в Депозитарии, так и в одном из Субдепозитариев;
[16] Клиринг на биржевом рынке государственных ценных бумаг осуществляет торговая система.
[17] Не обращаются на вторичном рынке следующие государственные ценные бумаги: государственные сберегательные облигации (ГСО) и облигации государственных нерыночных займов (ОНЗ).
[18] На внебиржевом рынке обращаются только облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).
[19] Существуют ограничения по кругу инвесторов (владельцев) для следующих государственных ценных бумаг: ГСО и ОНЗ
[20] D. Приобретать ГСО и ОНЗ имеют право физические лица - резиденты Российской Федерации
[21] Максимальный срок выпуска облигаций государственного внутреннего валютного облигационного займа (ОВВЗ) - 15 лет.
[22] Эмитентом облигаций государственного внутреннего валютного облигационного займа (ОВВЗ) и государственного валютного облигационного займа (ОГВЗ) является Минфин.
[23] Эмитентом облигаций является Минфин Внешэкономбанк.
[24] Субъекты Российской Федерации могут осуществлять эмиссию государственных ценных бумаг, приводящую к образованию внешнего долга, при соблюдении ряда условий, предусмотренных законодательством Российской Федерации. Облигации внешнего облигационного займа Российской Федерации являются государственными ценными бумагами.
[25] ОВОЗ номинированы только в валюте.
[26] Долговые обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, составляющие внутренний долг, должны быть выражены только в валюте Российской Федерации.
[27] Государственный долг Российской Федерации представляет собой долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.
[28] Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.
[29] Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме: (все перечисленное)
- I. Кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
- II. Государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
- III. Договоров и соглашений о получении Российской Федерацией бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
- IV. Договоров о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий.
[30] Долговые обязательства Российской Федерации по срокам могут быть:
- I. Краткосрочными (до одного года);
- II. Среднесрочными (от 1 года до 5 лет);
- III. Долгосрочными (от 5 лет до 30 лет).
[31] Управление государственным долгом РФ и государственным долгом субъекта РФ осуществляется Правительством РФ.
[32] см [31].
[33] Бюджетным кодексом РФ предусмотрена реструктуризация, как метод управления государственным долгом.
[34] Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга Российской Федерации на очередной финансовый год устанавливаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Верхний предел долга субъекта Российской Федерации или муниципального долга устанавливается законом субъекта Российской Федерации о бюджете или правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на очередной финансовый год.
[35] C. Несоблюдение письменной формы государственной или муниципальной гарантии не влечет ее недействительность (ничтожность), а лишает должника по гарантированному гарантом обязательству ссылаться в подтверждение выдачи гарантии на свидетельские показания.
[36] Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации осуществляется Банком России и его учреждениями.
[37] Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации осуществляется путем:
- I. Операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации;
- II. Операций по погашению долговых обязательств Российской Федерации;
III. Операций по аннулированию долговых обязательств Российской Федерации;- IV. Операций по выплате доходов по долговым обязательствам Российской Федерации.
[38] Государственная долговая книга Российской Федерации ведется Минфином России и представляет собой Государственные книги внутреннего и внешнего долга Российской Федерации.
[39] Генеральные условия эмиссии и обращения государственных ценных бумаг РФ утверждает Правительство РФ.
[40] К основным инструментам и методам денежно-кредитной политики Банка России относятся:
- I. Процентные ставки по операциям Банка России;
- II. Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
III. Установление запретов на проведение отдельных валютных операций- IV. Эмиссия облигаций от своего имени.
[41] К операциям на открытом рынке Банка России относятся только операции прямого РЕПО.
[42] В сделках прямого РЕПО продавцом облигаций в первой части сделки и покупателем облигаций по второй части является кредитная организация, а покупателем облигаций в первой части и продавцом облигаций во второй части является Банк России.
[43] В качестве обеспечения сделок прямого РЕПО против Банка России могут использоваться следующие ценные бумаги: (все перечисленное)
- I. Облигации, выпущенные от имени РФ и размещенные на внутреннем финансовом рынке;
- II. Облигации субъектов РФ;
- III. Облигации международных финансовых организаций;
- IV. Акции юридических лиц - резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями.
[44] Учет и осуществление перехода прав собственности на государственные ценные бумаги на биржевом рынке государственных ценных бумаг происходит в депозитарной системе.
[45] Право устанавливать ограничения по кругу потенциальных владельцев государственных ценных бумаг РФ принадлежит Минфину России.
[46] Размещение и обращение государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ) осуществляется на биржевом рынке.
[47] С точки зрения порядка выплаты дохода государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) относятся к дисконтным облигациям.
[48] Срок обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) на рынке составляет до 1 года.
[49]
- ОФЗ-ПД - облигации федерального займа с постоянным купонным доходом.
- ОФЗ-ФД - облигации федерального займа с фиксированным купоном. Купон фиксированный, но может быть разным в разные промежутки времени.
- ОФЗ-ПК - облигации федерального займа с переменным купонным доходом.
- ГКО - государственные краткосрочные бескупонные облигации - вообще нет купона.
[50] У ОФЗ-ПК процентная ставка и размер каждого купона (начиная со второго) определяются эмитентом непосредственно перед началом соответствующего купонного периода.
[51] Срок обращения облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ) на рынке составляет от 1 года до 5 лет.
[52] Учет государственного внутреннего и внешнего долга Российской Федерации осуществляется Минфином России.
[53] Могут относиться к долгосрочным следующие из перечисленных государственных ценных бумаг:
- I. Облигации федерального займа (ОФЗ);
- II. Государственные сберегательные облигации (ГСО);
III. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);- IV. Облигации нерыночных займов (ОНЗ).
[54] К официальным операциям с государственными облигациями, проводимым Минфином России и Банком России, относятся:
- I. Первичное размещение облигаций;
- II. Обслуживание выпусков облигаций;
- III. Досрочный выкуп облигаций;
IV. Обращение облигаций.
[55] ГСО - имеют право приобретать Пенсионный фонд РФ и негосударственные пенсионные фонды - резиденты РФ;
[56] У ГКО круг инвесторов не ограничен.
[57] ОНЗ имеют право приобретать только юридические лица - резиденты и нерезиденты РФ.
[58] ОГСЗ - круг инвесторов не ограничен.
[59] Все перечисленные государственные ценные бумаги относятся к купонным облигациям.
[60] Банк России выполняет функции Генерального агента по обслуживанию выпусков государственных ценных бумаг.
[61] Раскрытие информации о ходе и итогах торгов на биржевом рынке государственных ценных бумаг осуществляет торговая система.
[62] В состав инфраструктуры биржевого рынка государственных ценных бумаг входят:
- I. Расчетная система;
- II. Торговая система;
- III. Депозитарная система;
IV. Банк России.
[63] Операции на открытом рынке инструмент денежно-кредитной политики Банка России, при котором Банк России выступает в качестве дилера на рынке государственных ценных бумаг и проводит куплю-продажу государственных ценных бумаг и сделки РЕПО с государственными облигациями.
[64] К элементам инфраструктуры биржевого рынка государственных ценных бумаг относятся:
- I. Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» (ПАО Московская биржа);
- II. Национальный расчетный депозитарий (НРД);
- III. Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Банк НКЦ);
IV. Банк России.
[65] Конкурентные заявки при проведении аукционов по первичному размещению ГКО и ОФЗ удовлетворяются по цене, указанной в заявке.
[66]Неконкурентные заявки при проведении аукционов по первичному размещению ГКО и ОФЗ удовлетворяются по средневзвешенной цене аукциона.
[67] Номинированы в иностранной валюте: (все в которых есть В(вылютные)) ОВВЗ, ОВОЗ.
[68] В российских рублях номинированы следующие государственные ценные бумаги:(все в которых отсутствует В(вылютные)) ГСО, ОНЗ.
[69] Новация - метод управления государственным долгом, представляющий собой соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательств по одному займу другими обязательствами.
[70] Унификация - метод управления государственным долгом, представляющий собой объединение нескольких ранее выпущенных займов (при этом бумаги, которыми был оформлен первоначальный заём, обмениваются на аналогичные бумаги нового займа).
Банк России выполняет функции Генерального агента по обслуживанию выпусков ГЦБ.
Банк России проводит операции на рынке ГЦБ в качестве дилера и регулятора денежно-кредитной политики.
Банк России организует денежные расчеты по сделкам с ГЦБ.
Минфин России устанавливает ограничения по кругу потенциальных владельцев ГЦБ РФ.
Торговая система осуществляет клиринг и раскрытие информации о ходе и итогах торгов на биржевом рынке ГЦБ.
Государственная регистрация выпусков государственных ценных бумаг?
ГСО - государственные сберегательные облигации (ГСО).
ОНЗ - облигации государственных нерыночных займов (ОНЗ).
ГКО - государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).
ОФЗ - облигации федеральных займов (ОФЗ).
ОВВЗ - облигации государственного внутреннего валютного облигационного займа (ОВВЗ)
ОГВЗ - государственного валютного облигационного займа (ОГВЗ)
ОВОЗ - облигации внешнего облигационного займа Российской Федерации и субъектов Российской Федерации (ОВОЗ)
Бумага | ГСО | ГКО | ОНЗ | ОГСЗ |
Круг инвесторов | пенсионный фонды | неограничен | юл - рез. и нерез. РФ | неограничен |
Обращается | не обращаются на вторичном рынке | не обращаются на вторичном рынке | внебиржевой |